2025年12月，生物医药行业的BD交易在年末集中释放。从月初的国际药企平台型合作，到中旬抗体与代谢领域的多点布局，再到12月下旬中国创新药对外授权的集中爆发，BD活动呈现出明显的时间节奏与结构特征。整体来看，交易模式更加成熟理性，普遍采用“低首付+高里程碑+销售分成”的风险共担机制，而肿瘤、抗体、代谢及平台技术依然是最受关注的核心资产。本文将按治疗方向系统梳理2025年12月生物药领域的重要BD交易，呈现年终节点下产业资本与技术价值的真实走向。
近几年，靶向PD-1/PD-L1轴的免疫治疗不断升级，从最初的单一靶点抗体，到如今炙手可热的PD-1/VEGF双特异抗体、PD-L1 ADC以及多种联合治疗方案，临床和资本的关注点正在持续前移。SSGJ-707等重磅交易的出现，不仅验证了免疫检查点赛道的商业价值，也再次提醒行业真正决定差异化和天花板的，往往不是“要不要做免疫”，而是从哪个靶点切入、如何切入。顺着这一思路继续追问，一个看似基础却始终没有标准答案的问题再次被提及：同样围绕PD-1/PD-L1这一免疫轴，靶向PD-1与靶向PD-L1究竟意味着怎样不同的生物学逻辑和临床取舍？要理解二者的差异，仍需从PD-1/PD-L1信号通路本身谈起。
2024-2025年，程序性死亡配体1（Programmed Death-Ligand 1，PD-L1）靶向药物（PD-L1 inhibitors）再次成为全球肿瘤免疫治疗领域的热点。一方面，PD-L1×VEGF、PD-L1×CTLA-4等双特异抗体在肺癌、肝癌和胃癌中持续披露中后期临床数据，显示出超越传统单抗的潜在疗效；另一方面，随着Atezolizumab、Durvalumab、Avelumab等第一代PD-L1单抗逐步进入专利后期，全球药企正加速布局差异化创新路线。PD-L1已不再只是一个“单独成药”的靶点，而是免疫联合与多功能分子设计中的关键枢纽。这一变化，正在重塑PD-L1靶向药的研发格局。
近一年，PD-1免疫治疗领域再次迎来密集进展。从多款抗PD-1单抗在新适应症中的III期临床成功，到双特异性抗体、联合治疗方案不断刷新疗效边界，PD-1靶向药物依然稳居肿瘤免疫治疗的“核心赛道”。本文系统梳理了PD-1全球在研格局、药物类型及最新研究进展，帮助读者全面理解PD-1靶向治疗当前所处的位置。
在免疫肿瘤治疗持续革新的时代背景下，复宏汉霖创新抗PD-L1/VEGF双特异性抗体HLX37获中国药监局批准开展临床试验的消息再次将PD-1/PD-L1免疫检查点靶向通路推向行业关注的焦点。作为连接免疫调控与肿瘤微环境血管生成的双靶点策略，PD-L1/VEGF双抗不仅延续了PD-1/PD-L1免疫抑制阻断的成功路径，也探索了免疫治疗与抗血管生成协同作用的新机制。
在抗体药物研发中，早期发现往往是最耗时的环节。免疫、筛选、验证到序列整理，每一步都可能让项目延迟数周甚至数月，影响立项节奏、合作窗口甚至市场机会。在竞争激烈的抗体研发赛道中，速度已成为核心竞争力。因此，无论是创新药企，还是Biotech 初创团队，对“快速获得可用、可靠、可进入开发的抗体分子”的需求不断上升。抗体序列转让与授权正因此受到关注：一次性获得已验证的先导抗体序列，可以直接跳过漫长的发现阶段，把资源投入抗体工程化、CMC 和临床前等更关键的工作。
2025年4月，一篇发表在NatureMedicine的临床个例报告令人振奋：一名因SCN2A（编码电压门控钠 […]
在抗体药物开发过程中，筛选出具有特殊功能和表位的抗体往往面临一些挑战。特别是针对一些重要的功能表位，因为免疫系 […]
在生物医药研究与新药开发中，猴、鼠、犬三大模型物种的重组蛋白是构建从基础研究到临床前验证的重要桥梁。小鼠重组蛋 […]
