2月恰逢春节假期，市场节奏放缓，但全球生物医药BD交易并未降温。从RNAi授权到CAR-T并购，从抗体合作到AI制药，多笔重磅交易密集落地，金额动辄数十亿美元。跨国药企持续加码创新资产，中国Biotech也频频登场。假期中的连续官宣再次说明：真正具备技术壁垒与临床潜力的项目，从不因节日而停步。
一、肿瘤领域
- 2月4日| 力山生物 X Evogene（Biomica） | 金额未披露
双方就LS-LBP-002达成全球独家授权。该产品为基于微生物组的活体生物治疗，由四种功能明确的肠道菌株组成，旨在增强免疫治疗应答并激活抗肿瘤免疫反应。项目处于早期研发阶段，代表肿瘤免疫治疗与微生态调控结合的新方向。
- 2月5日| 复宏汉霖 X卫材 | 超3亿美元
复宏汉霖将PD-1单抗斯鲁利单抗日本独家商业化权益授予卫材，获得7500万美元首付及销售里程碑付款。该产品已上市，用于多种实体瘤治疗，是国产免疫检查点抗体出海的重要案例。
- 2月8日| Innovent Biologics X Eli Lilly | 最高85亿美元
信达与礼来达成全球战略合作。信达负责从药物发现推进至中国II期临床完成，礼来获得大中华区外全球独家开发及商业化权。信达获得3.5亿美元首付款及最高85亿美元里程碑，并享销售分成。项目聚焦肿瘤及免疫领域创新抗体，覆盖免疫检查点及肿瘤微环境相关靶点。
- 2月13日| 勤浩医药 X吉利德 | 最高5亿美元
勤浩将MAT2A抑制剂GH31全球权益授予吉利德，获8000万美元首付款。GH31为合成致死策略抗肿瘤疗法，已在中美获IND许可，可立即开展全球临床，覆盖多种实体瘤。
- 2月23日| 和铂医药 X Solstice Oncology | 最高11.05亿美元
和铂授予HBM4003（CTLA-4单抗）大中华区外权益。产品处临床阶段，用于实体瘤免疫治疗。交易含5000万美元现金首付及股权对价，体现资本对差异化CTLA-4策略的关注。此外，基于未来特定里程碑事件的达成，和铂医药还有资格进一步获得最高约11亿美元的开发、监管及商业里程碑付款，以及基于大中华区以外地区净销售额的分级特许权使用费。
- 2月23日| 吉利德 X Arcellx | 78亿美元
吉利德收购Arcellx，核心资产为BCMA CAR-T疗法Anito-cel，处临床阶段，针对多发性骨髓瘤。交易同时获得其D结构域CAR平台技术，用于提升特异性与结合力，强化血液肿瘤细胞治疗布局。
- 2月23日| Astellas Pharma X Vir Biotechnology | 最高35亿美元
双方达成全球战略合作，共同推进VIR-5500开发。该项目为靶向PSMA的PRO-XTEN®双掩蔽CD3 T细胞接合器（TCE），用于治疗前列腺癌，通过条件性激活T细胞提升肿瘤特异性并降低脱靶毒性。Vir将获得3.35亿美元预付款及短期里程碑付款，强化安斯泰来在前列腺癌免疫治疗领域布局。
- 2月27日| WuXi XDC X Earendil Labs | 最高85亿美元
药明合联授权其WuXiTecan-2载荷连接子技术，授予Earendil针对多个特定靶点ADC候选药物的全球独家开发权。Earendil将结合AI驱动双特异性抗体平台推进ADC研发，覆盖肿瘤及自身免疫领域。交易总额最高8.85亿美元，含里程碑及销售分成。
二、代谢与肝病
- 2月4日| 济川药业 X 康方生物 | 9000万元人民币
济川获得PCSK9单抗伊努西单抗中国独家商业化权益。该产品已上市，用于原发性高胆固醇血症及ASCVD患者，属于成熟降脂创新药物，强化慢病市场布局。
- 2月5日| 云顶新耀 X 麦科奥特 | 4亿元人民币
云顶新耀获得MT1013亚太权益。该药为双靶点受体激动剂多肽，处III期临床，针对继发性甲状旁腺功能亢进症（CKD并发症），通过调节钙代谢通路改善骨代谢异常。
- 2月11日| 瑞博生物 X Madrigal | 最高44亿美元
瑞博授予6款MASH相关siRNA全球权益，获6000万美元首付。项目处临床前阶段，基于GalNAc递送与化学修饰平台，覆盖单/双靶点RNAi疗法，布局代谢性脂肪性肝炎赛道。
- 2月24日| 杭州先为达生物 X Pfizer | 最高95亿美元
辉瑞中国获得埃诺格鲁肽（Ecnoglutide）在中国大陆的独家商业化权。该药为新一代cAMP偏向型GLP-1受体激动剂，用于治疗肥胖及2型糖尿病。先为达保留MAH身份并负责研发生产，交易总额最高4.95亿美元。
- 2月25日| Novo Nordisk X Vivtex | 最高21亿美元
双方合作开发用于肥胖、糖尿病及相关并发症的下一代口服生物制剂。Vivtex授权其口服递送技术平台，交易总额最高21亿美元。
三、呼吸与肺血管疾病
- 2月25日| GSK收购35Pharma | 5亿美元
GSK以9.5亿美元现金全资收购35Pharma，核心资产为HS235。该项目靶向激活素受体信号通路，属于肺动脉高压（PH）经验证通路，通过调控BMP9/BMP10相关机制改善安全性问题。交易强化GSK在呼吸及肺血管疾病领域管线布局。
四、免疫与炎症（含自身免疫）
- 2月3日| 济川药业 X 普祺医药 | 1亿元人民币
济川获得JAK1/2抑制剂普美昔替尼鼻喷剂中国独家商业化权。产品已完成I/II期，处III期临床，适应症为过敏性鼻炎，有望成为首款JAKi鼻喷局部制剂。
- 2月9日| 礼来 X Orna Therapeutics | 最高24亿美元
礼来收购Orna，核心为circRNA技术平台。代表项目ORN-252为CD19体内CAR-T疗法，处临床前阶段，用于B细胞相关自身免疫疾病，强化体内细胞治疗与RNA技术布局。
- 2月9日| Memo Therapeutics X CSL | 最高28亿美元
双方围绕重组多克隆IgG平台达成合作。技术可克隆并表达多样化抗体组合，用于罕见病及重症领域，拓展多抗原识别策略在免疫疾病中的应用。
- 2月18日| CSL X 礼来 | 未披露
礼来获得IL-6单抗clazakizumab部分权利。产品处III期临床，评估终末期肾病患者心血管事件风险，属于炎症因子靶向治疗在慢病管理中的延伸应用。
- 2月26日| Boehringer Ingelheim X Sitryx Therapeutics | 超5亿美元
勃林格殷格翰与Sitryx达成总额超5亿美元的独家许可协议，获得其一项临床前小分子抑制剂项目的全球权益。该项目为口服候选药物，具有潜在疾病修饰作用，覆盖多种自身免疫性及炎症性疾病适应症。
五、RNA与新分子技术平台（跨适应症）
- 2月2日| 圣因生物 X Genentech | 最高15亿美元
圣因生物与罗氏子公司基因泰克达成授权合作协议，总金额最高15亿美元。双方基于圣因自有RNAi研发平台推进一款RNAi疗法开发。项目尚未披露具体靶点与适应症，属于平台型合作，体现跨国药企对中国RNAi技术能力的认可。
- 2月9日| 武田制药 X Iambic | 超17亿美元
武田与Iambic开展多年战略合作，利用AI驱动小分子设计，聚焦肿瘤、胃肠及炎症领域。项目处早期发现阶段，强化AI赋能药物研发趋势。
- 2月18日| Unnatural Products X 诺华 | 最高17亿美元
双方围绕口服大环肽平台开展研发合作。平台结合AI分子设计与并行筛选，处早期研发阶段，旨在攻克传统小分子难以覆盖的“不可成药”靶点。
- 2月23日| 前沿生物 X GSK | 最高63亿美元
GSK获得两款siRNA全球开发及商业化权利，含1款IND阶段项目及1款临床前资产。前沿生物获4000万美元首付及分级销售提成，体现跨国药企对RNAi创新能力的认可。
总体而言，2月交易延续高活跃度，跨国药企加速并购与平台合作，RNAi、CAR-T、AI制药持续升温，中国Biotech在全球BD中的存在感显著提升。春节期间密集官宣释放出明确信号，优质资产整合正在提速，2026年的BD市场开局即高能。
