2025年10月，全球生物医药领域交易依旧活跃，创新合作与并购持续升温。无论是抗体药物、ADC、RNA疗法、AI制药、自身免疫、基因编辑、药物递送还是神经疾病领域，均有重磅交易落地，显示出资本与产业对生物药赛道的持续看好。以下为按类别整理的重点交易回顾。
1. 自身免疫疾病
- 诺诚健华 × Zenas BioPharma（10月8日）
总额超20亿美元全球授权合作。Zenas获得奥布替尼（BTK抑制剂）在MS及除肿瘤外领域的权益，同时引入IL – 17AA/AF抑制剂和透脑性TYK2抑制剂，拓展自免管线。
- BMS × insitro（10月14日）
基于AI药物发现平台ChemML深化合作，总额超20.2亿美元。联合开发ALS新型小分子药物，通过QAL数据集与AI闭环流程加速靶点转化。
- 诺和诺德 × Omeros（10月15日）
以21亿美元收购MASP – 3抗体药物zaltenibart，聚焦PNH、肾病及补体相关免疫疾病。
- 维立志博 × Dianthus Therapeutics（10月16日）
达成最高3800万美元合作，共同推进抗BDCA2/TACI双特异性融合蛋白LBL – 047，用于自身免疫性疾病。
- EVOQ Therapeutics × 赛诺菲（10月16日）
总额5亿美元合作开发自免新药。EVOQ基于NanoDisc技术恢复免疫耐受，用于乳糜泻、1型糖尿病、RA及狼疮等疾病。
- 司荃信生物 × Roche（10月28日）
达成总额10.7亿美元全球独家合作，开发同时靶向TSLP和IL – 33的双抗QX031N，用于COPD及哮喘。
2. 抗体偶联药物
- AimedBio × 勃林格殷格翰（10月15日）
临床前ADC授权协议，总额9.91亿美元，聚焦多种实体瘤。
- 翰森制药 × Roche（10月17日）
罗氏获CDH17 ADC药物HS-20110全球权益，含8000万美元首付款及最高14.5亿美元里程碑付款。
- 信达生物 × 武田制药（10月22日）
总额114亿美元合作，涵盖PD-1/IL-2α双抗融合蛋白IBI363、CLDN18.2 ADC IBI343（3期临床）及EGFR×B7-H3 ADC IBI3001。
- Syndivia × GSK（10月27日）
授权开发mCRPC（转移性前列腺癌）ADC候选药SDV2102（靶向PSMA，DAR=1），交易额3.6亿美元。
3. 神经与眼科疾病
苏州星明优健 × AviadoBio（10月9日）
4.13亿美元光遗传学基因疗法UGX-202合作，恢复视网膜感光功能。
晖致 × Aculys Pharma（10月15日）
收购CNS治疗资产Pitolisant（组胺H3受体反向激动剂）及Spydia（治疗发作性睡病）。
礼来 × Adverum Biotechnologies（10月24日）
2.62亿美元收购Ixo-vec（抗VEGF基因疗法），用于湿性AMD，一次玻璃体注射实现长期阿柏西普表达。
诺华 × Avidity Biosciences（10月26日）
以120亿美元收购AOCs™平台及神经肌肉疾病疗法，是年内RNA领域最大并购案。
Alkermes × Avadel Pharmaceuticals（10月22日）
21亿美元收购LUMRYZ（羟丁酸钠长效制剂），用于发作性睡病。
4. RNA疗法
Arbor Biotechnologies × Chiesi Group（10月6日）
总额20亿美元合作，开发ABO-101基因编辑疗法（Cas12i2核酸酶 + LNP递送），用于1型原发性高草酸尿症。
BMS × Orbital（10月10日）
15亿美元收购环状RNA公司Orbital，核心项目OTX-201（下一代CAR-T，用于自身免疫病）。
GSK × Empirico（10月28日）
7.45亿美元siRNA许可协议，开发COPD药物EMP-012，靶向炎症通路，惠及非2型炎症患者。
5. AI制药与计算驱动药物发现
阿斯利康 × Algen Biotechnologies（10月6日）
5.55亿美元AI基因疗法发现合作。
Nabla Bio × 武田（10月14日）
基于生成式AI的抗体设计合作，总额超10亿美元，用于新药发现与优化。
6. 药物递送与制剂创新
Halozyme Therapeutics × Elektrofi（10月1日）
9亿美元收购Elektrofi及Hypercon™技术，实现400–500 mg/ml高浓度可注射制剂，强化生物药递送体系。
Rani Therapeutics × 中外制药（10月17日）
10亿美元合作，基于RaniPill平台开发抗体口服制剂，替代注射方案。
7. 基因与细胞编辑疗法
- 普瑞金生物 × KITE PHARMA（吉利德）（10月16日）
16.4亿美元授权合作，共同推进原位编辑疗法，加速创新细胞疗法转化。
8. 单抗疗法
BioCryst × Astria Therapeutics（10月14日）
9.2亿美元收购Astria，核心资产Navenibart（长效血浆激肽释放酶抑制剂单抗）用于预防HAE发作。
Ipsen × ImCheck Therapeutics（10月22日）
11.6亿美元收购ImCheck，核心ICT01（靶向BTN3A/CD277）用于AML一线治疗。
ModeX Therapeutics × Regeneron（10月29日）
超10亿美元合作，基于MSTAR平台开发多特异性抗体，可靶向多条疾病通路。
9. 代谢与心血管疾病
Akero Therapeutics × 诺和诺德（10月9日）
52亿美元收购协议，核心项目efruxifermin（EFX，FGF21-Fc融合蛋白）用于MASH。
诺华 × Tourmaline Bio（10月28日）
14亿美元收购Pacibekitung（IL-6抗体），用于动脉粥样硬化心血管疾病。
诺和诺德 × Metsera（10月30日）
90亿美元收购提案，获取肠促胰素及非肠促胰素类似物项目，强化肥胖与糖尿病布局。
10. 眼科与代谢交叉领域
AskGene Pharma × Visara（10月17日）
授权ASKG712（VEGF×ANG-2双靶点药物），改善血管稳定性及视网膜炎症。
4D Molecular Therapeutics × 大冢制药（10月30日）
4.21亿美元合作，开发WetAMD和DME基因疗法4D-150（AAV载体技术）。
云顶新耀 × Visara（10月30日）
7.06亿元合作，获得VEGF-A×ANG-2双抗VIS-101在亚洲多国的独家开发权。
11. 其他大型交易与产业并购
- 赛默飞 × Clario（10月28日）
拟以约100亿美元现金收购临床试验数据管理公司Clario，为2021年以来最大收购案。
总体来看，2025年10月的生物药交易延续了创新驱动与资本活跃的态势。无论是早期研发合作还是后期临床并购，企业间的战略联动不断加深，显示出全球生物医药产业格局正在加速重塑。未来，伴随新靶点、新技术的持续突破，生物药领域的合作与投资仍将保持强劲势头。
